成绩日期:2016-05-19

海内期权义卖的开发

一、美国期权义卖的开发

晚期的美国期权交易开端了。1872年,当初著名的堆积家整流器发明人(整流器发明人)创建,当初,看涨期权和缺点期权都包孕在内。,义卖一向都是OTC交易,我们的必要分代理人。。当初,义卖缺少无效接管。,直到1934SEC求爱期权义卖构造后,求爱交易义卖的接管。

受全欧洲郁金香的花朵或球根等晚期事变的支配,远在1874年,伊利诺斯州取缔了免责特权。privileges)的期权交易。CBOT后头诡计一种称为售或购置物保证书的期权动产,从本质上说,这是独身整宿的选择。。

1932年,CBOT某个人研究调整义卖上的期权。,高地小麦的秋。当初是爱德华的名字。Crawford的牙医业假造,榜样内侧的一部分投机贩卖者经过收买LAR据小麦义卖,但终极使失望了。,这些投机贩卖者陷落恐慌,开端使好卖宽大的长仓。,通向小麦现货商品价钱下跌。30%,拖着玉米。、燕麦和黑麦价钱也大幅下跌。。当初的农夫和店主对此很愤恨。,并把这件事告知国会。。1936年,美国国会山的《商品交易法》取缔所非常命令。。

20世纪60年头末、70年头初,鉴于能源资源危机和置雷顿丛林系统等的暴跌,美国经济正是衰退期。,为了助长助长经济开发,接管者对期权的姿态发作了零钱。,期权义卖的开发是开发中无法通过的阶段。随后,1973CBOE现代的期权义卖的构造是现代的期权的长,但就是看涨期权可以在鸭子开端时举行交易。,鉴于交易类型直达的火车或汽车,期权交易量难得,促进感受性期权义卖,1977年,SEC股权证券期权越过期权交易。

1974年美国CFTC言之有理,对负有责任全部商品向前方的的立宪和接管,即使1973股权证券期权容许交易,再1936商品期权禁令依然无效。。1978年,转述义卖在欺诈行动。, CFTC取缔农动产非农化的转述业。再,禁令不支配机构和聚会私下的期权交易。,次要在金属和能源资源球。,历年,差不多聚会一向在开发期权交易。,从此,CFTC何苦经过立宪干涉标准的的经济的新闻行动。。

1981年根儿,调整焦距转向期权义卖,CFTC赞成了一段时间。32013年度试验单位又,容许每个公司列出非包收商品期权(或财务),并邀请根底向前方的具有必然浆糊。,这包孕黄金期权。,后头,试验单位又取慢着成。。1982年,国会取缔农动产神的选择,使能够CFTC农动产期权,1984年开端,CFTC扩展试验单位又,容许公司农动产期权交易。试验单位后果揭晓,农动产和非包收商品的选择都有。1983,CFTC股指向前方的期权交易的赞成,包孕NYSE结成商标向前方的期权CMES&P500股指向前方的期权。同样,美国期权义卖先前交叠了现货商品义卖。、商品向前方的与股指向前方的,衍生品义卖正初具浆糊。。

渴望的求爱交易期权的乱用,从此CFTC取缔求爱交易方式的选择私有财产不变的。。1991年,历年,期权交易在这一球先前继续了很多年。,CFTC礼物转移取缔农动产期权的提案。,但鉴于差不多视角的不一致,够用,这事提议心不在焉完毕。。

CFTC3试验单位时间,期权交易心不在焉成绩。,从此,期权像向前方的同上开端。,公司迅速开发。最初的,随时向前方的上市时,,从此,期权也会被交易。。再,时至今日,鉴于易变的原理,就是一半的的使生动向前方的有对应的的期权交易。。

尔后,美国期权义卖进入了迅速开发和继续开发的阶段。,到2012年,美国处置期权交易。10家,期权交易量与向前方的交易量相当。

二、美洲的剩余部分选择义卖

1、加拿大期权义卖

加拿大的衍生品交易较早。Winnipeg商品公司,2007年被ICE收买,更名为ICE Futures Canada。选择菜籽油。、大麦粒、小麦与硬销期权合约。内侧,菜籽油期权1991上市(菜籽油向前方的合约)1963年度上市),小麦、大麦粒和硬小麦向前方的和期权合约都在。2012年度上市交易。

2、巴西期权义卖

巴西BM&F黄金期权是大大地公司的次要选择。、活玉米向前方的期权和现汇结算玉米期权。黄金现货商品期权1986年度上市交易,活牛向前方的期权2011年度上市交易,玉米期权2008年度上市交易。

3、切·格瓦拉传上集期权义卖

切·格瓦拉传上集ROSAIRO向前方的交易全部包收神的选择。、黄金期权WTI原油期权,内侧黄金期权交易量最大。

三、全欧洲期权义卖

晚期场选择权1531比利时安特卫普公司,当初,它高地to arrive现汇结算商品期权和约,投机贩卖交易盛极一时。1611鸭子所期权在荷兰麻布阿姆斯特丹诡计。option on joint stock),经过版税交易,直达的火车或汽车风险与极大的进项。1637荷兰麻布郁金香的花朵或球根激动对OPTI的开发有负面支配。。基本原则Houghton的记载,伦敦的选择开端了。17世纪黄昏,次要经过OTC(CAFE)交易。,当初,有独身经理邀请特意喜欢期权交易。,叫做‘stockjobbing’。当初的选择是连续系统期权。,在行使正当较晚地,股权证券以实例交付。。

1、伦敦国际堆积向前方的公司(LIFFE)言之有理于1982年,全欧洲是第独身触发的。、最使生动的堆积向前方的公司,一开端,就是短期货币利率向前方的和期权交易。。1992年,伦敦国际堆积向前方的公司和伦敦期权义卖, 1996与伦敦商品公司合,它变成当初全欧洲最大的衍生品公司。,它包孕商品和堆积向前方的和期权交易。。2002年被Euronext收买,2007EuronextNYSE收买。

2、伦敦金属公司(LME现时有铜、铝、铅、锌及剩余部分导致向前方的期权合约,眼前,有杂多的期权,包孕平均价钱期权。12种期权合约LME铜向前方的期权1987年度诡计。1997年,LME还引见了铜向前方的的现汇结算课程。。

3ICE Brent原油期权是全欧洲交易量中最大的商品神的选择。,在1988年度上市,眼前ICE Europe分区交流制13种期权合约。

4、全欧洲公司(Eurex商品衍生品鉴于道琼斯-琼斯。-UBS商品商标向前方的和期权合约和现汇结算黄金和SILV。内侧,银期权合约2009年度上市交易。EUREX的股指期权交易量最大,2011年内交易量约占总交投量的百分之三。

5、莫斯科证券公司衍生品义卖FORTS2010黄金期权分袂列出、精炼银期权、唱片集已售出100万张的期权Brent原油期权,内侧黄金期权交易量最大。

四、澳洲期权义卖情境

悉尼向前方的公司2006澳洲证券公司合,言之有理ASX公司圆状物。ASXWestern Australia小麦向前方的与期权20112014开端交易,原SFX2000菜籽油上市、大麦粒和高粱向前方的期权合约。原SFX的小麦向前方的与期权1996 年度上市交易,Western Australia售后小麦,原小麦向前方的和期权被重行命名。NSW小麦。

五、亚洲期权义卖

1、奇纳台湾

眼前,就是台湾的台湾向前方的公司在奇纳。2009年度诡计了鉴于LBMA黄金现货商品期权合约,2012年交易量万手,全球大量商品向前方的和期权超群的第一流的327位。

2、印度

印度是1952年度诡计远期合约接管法案,它取缔在该球举行大量商品期权交易。,从此,眼前,印度股票交易所还没有诡计大量商品期权。眼前,印度全部股票市场。CNX NIFTY(印度50)股指向前方的与股权证券商标期权。

3、日本义卖

日本东京工业品公司(TOCOM2004黄金向前方的期权,但其交易对立较轻。。

六、非洲的期权义卖

南非证券公司(JSE这是非洲的最大的公司。,期权有农动产的神的选择。、能源资源期权与贵金属期权。包收选择包孕白玉米。、黄玉米、小麦、大豆等。,能源资源动产有原油。,贵金属包孕黄金和唱片集已售出100万张的。。内侧,最大的交易量是白玉米期权。,于1998年度上市;其原油期权和黄金期权以现汇结算。,目的分袂是COMEX黄金向前方的NYMEX WTI原油向前方的,都在2009年度上市交易。

七、球形的次要商品期权义卖论点

基本原则2012FIA论点,眼前,商品期权交易正全球形的范围内开发。2012年交易量与交易量如表所示1所示。TOCOM的黄金期权2012无交易量,因而心不在焉列出什么都可以论点数据。。

1.全球次要公司商品期权论点

 

公司

期权发展成为(包孕价差期权)

凡例

1

NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE

146

 

2

CBOT EXCHANGE

27

 

3

ICE FUTURES EUROPE

13

 

4

ICE FUTURES U.S.

15

 

5

CME EXCHANGE

12

(不包孕气候选择权)

6

LONDON METAL EXCHANGE

12

 

7

NYSE LIFFE EUROPEAN DERIVATIVES MARKET

8

 

8

JSE SECURITIES EXCHANGE, South Africa

11

 

9

BM&F, Brazil

6

 

10

ICE FUTURES CANADA

1

 

11

MOSCOW EXCHANGE, Russia

4

 

12

KANSAS CITY BOARD OF TRADE

1

 

13

TAIWAN FUTURES EXCHANGE

1

 

14

MERCADO A 晚期的 DE BUENOS AIRES, Argentina

6

MATBA

15

ROSAIRO FUTURES EXCHANGE, Argentina

5

ROSAIRO

16

MINNEAPOLIS GRAIN EXCH

1

明尼阿波利斯谷粒公司

17

SYDNEY FUTURES EXCHANGE, Australia

2

 

18

EUREX, Germany

4

 

19

NASDAQ OMX OSLO, Norway

2

电力期权

20

SGX ASIACLEAR, Singapore

2

OTC吃期权与铁矿石掉期期权

21

CHICAGO CLIMATE FUTURES EXCHANGE

3

 

22

MALAYSIA DERIVATIVES EXCHANGE BERHAD

1

 

23

NYSE LIFFE U.S.

3

 

从全球义卖的角度,2012每年商品期权发展成为约为总体积。13%摆布。前十种易手是表。2所示。

前十种商品向前方的期权的年交易量

向前方的期权公司

导致

公司

期权交易量

向前方的交易量

占比

29

Crude Oil

NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE

32525624

140531588

23.14%

36

Corn

CBOT EXCHANGE

26599756

73184337

36.35%

38

Natural Gas Physica

NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE

24260726

94799542

25.59%

43

Soybeans

CBOT EXCHANGE

18402208

52041615

35.36%

62

ICE Brent Crude Oil Options

ICE FUTURES EUROPE

8908862

147385858

6.04%

83

Wheat

CBOT EXCHANGE

5278947

27379403

19.28%

84

Sugar #11

ICE FUTURES U.S.

5063067

27126728

18.66%

96

Live Cattle

CME EXCHANGE

3006744

13985374

21.50%

103

Copper – Grade A Options

LONDON METAL EXCHANGE

2605512

35874789

7.26%

106

Coffee “C”

ICE FUTURES U.S.

2498884

6125484

40.79%

内侧,第一流的列代表导致的交易量。2012年全球全部商品向前方的和商品期权交易量超群的切中要害秩序。可见,最大交易量NYMEX原油期权交易量2012年商品向前方的和商品期权交易量超群的说出来源第29位。第二位CBOT玉米期权超群的第一流的。36位,LME铜级功率超群的第一流的。103位。

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